A S&P, no seu Economic Outlook Asia-Pacific Q4 2026: Exports, Domestic Demand Will Shore Up Growth, afirmou que a actividade industrial robusta, o consumo saudável, as fortes exportações de bens e a aceleração do investimento governamental contribuíram para que o crescimento superasse as suas expectativas anteriores.
Conseqüentemente, a agência aumentou sua previsão do PIB para o ano fiscal de 27 de 6,6% para 7%.
A Fitch também apontou para a resiliência da economia, dizendo que o crescimento de 7,8% no trimestre de Junho mostrou que a Índia absorveu o impacto do conflito EUA-Irão e a deterioração dos seus termos de comércio durante o primeiro semestre de 2026.
A agência também vê perspectivas mais fortes de investimento privado. Espera que o investimento aumente mais de 10% neste ano fiscal, enquanto o crescimento do crédito não alimentar atingiu 19% em termos anuais em Julho.
A Moody's, entretanto, elevou a sua previsão de crescimento real do PIB para o ano fiscal de 27 de 6% para 7%, citando a resiliência da Índia no meio do conflito no Médio Oriente.
Por que as perspectivas não são totalmente otimistas
Apesar das atualizações, as agências esperam que o dinamismo económico modere durante a segunda metade do AF27.
A S&P disse que o impulso da racionalização do GST e dos cortes no imposto de renda desapareceria gradualmente. Também assinalou riscos relacionados com o clima, observando que a precipitação acumulada foi 15% abaixo do normal até 9 de Setembro. A produção agrícola e a inflação alimentar continuam, portanto, a ser variáveis importantes para as perspectivas de crescimento.
A Fitch também espera uma expansão mais lenta na indústria e nos serviços, com base nos dados do índice de gestores de compras. As chuvas de monções abaixo do normal poderão pesar sobre a agricultura e a procura rural, enquanto uma inflação mais elevada poderá restringir os rendimentos reais e o consumo.
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Aumento do crescimento, mas as taxas podem subir
As previsões das agências também apontam para uma potencial mudança no ambiente da política monetária.
A S&P espera que a inflação ao consumidor atinja uma média de 5,1% no EF27 e vê o Banco Central da Índia aumentando sua taxa básica em 25 pontos base, para 5,5%.
A Fitch espera um aumento de 25 pontos-base em outubro, para 5,5%, seguido por outro aumento de 25 pontos-base no início de 2027, para 5,75%, antes que as taxas voltem para 5,5% em 2028.
Os sinais contrastantes – previsões de crescimento mais elevadas juntamente com expectativas de uma política monetária mais restritiva – sugerem que a próxima fase da expansão da Índia poderá depender cada vez mais da forma como a economia gere a inflação, os riscos climáticos e os choques geopolíticos, ao mesmo tempo que sustenta a procura interna e o investimento.
