Falando no ET agora, Mayuresh JoshiHead Equity, Marketsmith India destacou que a fase atual do mercado favorece as empresas com entrega consistente de lucros e motores de crescimento estrutural, especialmente num ambiente de procura global mista e dinâmica de custos de insumos em evolução.
“Nossa própria sensação é que alguns setores que estão mostrando sinais de força inerente, onde os lucros provavelmente podem ser um pouco mais consistentes, tanto em termos de entrega de lucros no quarto trimestre, bem como expectativas em termos de efeitos de segunda ordem quando se trata de inflação de custos de insumos e dinâmica de demanda também no primeiro trimestre, acho que a energia se destaca claramente”, disse Joshi.
Ele apontou todo o ecossistema energético como uma área-chave de interesse, incluindo geradores, empresas de transmissão e players auxiliares selecionados. Segundo ele, o setor beneficia da visibilidade sustentada da procura e da melhoria das tendências estruturais.
Ao mesmo tempo, manteve uma posição cautelosa mas construtiva em relação produtos farmacêuticoschamando-o de bolsão defensivo em um ambiente incerto. “Ao mesmo tempo, a nossa sensação é que o setor farmacêutico se torna uma espécie de aposta defensiva onde os lucros provavelmente podem permanecer muito mais estáveis em comparação com o resto do grupo”, acrescentou.
No setor financeiro, Joshi enfatizou uma abordagem muito seletiva, favorecendo particularmente os bancos PSU de média capitalização em detrimento de outros segmentos.
“Muito, muito seletivo em termos de BFSI. Dentro do BFSI, nossa própria sensação é que os bancos midcap PSU podem realmente se sair melhor à medida que avançamos para os próximos trimestres, tanto em termos de avaliações, classificações e classificações que vemos no Marketsmith Índia e expectativas em termos de entrega de lucros também”, observou ele, acrescentando que bancos como Banco de Maharashtra, Banco de Baroda, Banco da Índiae Banco Indiano permanecem no radar com base em suas tendências recentes de desempenho. Ele também identificou empresas de nicho de engenharia, manufatura e mineração como potenciais desempenhos superiores no ciclo atual.
Entre ideias de ações específicas, Joshi destacou a Sai Life Sciences no setor farmacêutico. “Sai Life Sciences é algo de que continuamos gostando. É uma jogada muito boa de CRDMO. Nossa percepção é que o tipo de clientela que provavelmente obteve, a carteira de pedidos que possui, as margens brutas que provavelmente entrega e as margens EBITDA, bem como os índices de retorno, podem realmente se manter”, disse ele.
Sobre o tema da mineração e do poder, ele apontou Poder Godawari como outra ideia-chave. “As empresas de mineração podem continuar indo bem… com as autorizações provavelmente recebidas significará e obviamente ampliará o tipo de crescimento de volume que provavelmente é esperado”, disse ele.
Acrescentou ainda que se espera que os impulsionadores da procura interna, como o consumo de energia e o crescente ecossistema dos centros de dados, apoiem o crescimento. “Na Godawari Power, todos esses elementos provavelmente ocorrem, realizações melhores do que a maioria das realizações de mercado, unidade completamente integrada a montante… e, portanto, do ponto de vista do balanço patrimonial, parece extremamente forte”, explicou Joshi.
Respondendo às preocupações em torno de áreas de crescimento mais recentes, como os sistemas de armazenamento de energia de baterias (BESS), Joshi reconheceu a intensidade de capital, mas minimizou os riscos de curto prazo para a rentabilidade.
“O investimento provavelmente necessário para a criação e estabelecimento de instalações do BESS é bastante grande nesta conjuntura. Mas será a necessidade do momento à medida que avançamos para os próximos anos”, disse ele, acrescentando que os investimentos serão provavelmente escalonados e não terão impacto imediato nos rácios de retorno.
No setor de TI, Joshi permaneceu cauteloso, citando comentários fracos e pressão emergente sobre receitas. “Os comentários foram bastante silenciados, honestamente e, portanto, ficamos longe de todo o grupo”, disse ele.
Ele destacou que, embora os hiperscaladores globais estejam investindo pesadamente em IA, as empresas indianas de TI provavelmente se beneficiarão principalmente na camada de aplicação. No entanto, ele alertou sobre interrupções no curto prazo. “Poderá resistir em termos de números no que diz respeito à moeda constante… mas, mais uma vez, esta perturbação é algo que causará genuinamente algum elemento de perturbação nos lucros”, observou ele.
Em contrapartida, o FMCG demonstrou resiliência, com Nestlé entregando um forte conjunto de resultados, incluindo receita robusta e crescimento de lucro. “Um conjunto muito forte de números da Nestlé… os números foram uma grande batida e, portanto, os comentários da administração são muito favoráveis”, disse Joshi.
No entanto, ele assinalou as pressões sobre os custos dos factores de produção provenientes dos preços do leite, dos derivados do petróleo e da logística como factores-chave monitorizáveis no futuro, juntamente com o desempenho das monções que afecta a procura rural.
Embora não possua ações FMCG atualmente, Joshi disse Consumidor Tata e Produtos CCL permanecem em sua lista de observação devido aos seus portfólios diversificados e estratégias de expansão global, especialmente em produtos de café.
Globalmente, a narrativa do mercado continua a evoluir no sentido de uma selecção selectiva de acções, com os investidores a concentrarem-se em sectores que oferecem crescimento estrutural, poder de fixação de preços e solidez dos balanços num contexto macroeconómico ainda em evolução.
